中国网企美股上市潮涌电商IPO成今年“主角”

聚美在IPO前调高发行价至22美元，上市首日其股价高开低走，但全天都维持在发行价22美元上方，收盘上涨9.91%。

“当日开盘价格过高，诱发大量抛盘，从全天股价走势来看，后市可能还会继续向下选择支撑。在当前中概科技股市况低迷的情况下，总体还是比较成功的。”职业美股投资基金经理童红学日前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

作为一家比较年轻的电商公司，聚美近两年发展迅猛。企业利润的高速增长加上“电商走时尚”的概念足以吸引投资者眼球。如果按上市当日收盘价格计算，聚美当前市值已达34亿美元，几乎是2013年营收(4.83亿美元)的7倍。

电商行业创始于国外，有趣的是目前其在中国占据的市场份额已经超过在美国所占份额。“电商是近两年我们绝对看好的互联网行业之一，不过就公开资本市场的接受程度来讲，该题材在国外的上市窗口大约还有2年时间。”黄鸣浩表示。中国电商目前已发展成有淘宝、京东等几种不同的模式，接下来的机会一定是“全面铺展”下面的细分行业，其策略、成长更合理。

类似电商模式的唯品会(VIPS)在美国资本市场可谓“如日中天”，目前股价基本等于上市发行价的40倍。“唯品会同样走的是专业细分路线，由于其业绩持续几个季度保持快速增长，因而股价不断攀升。资本市场最终还是要看业绩和发展前景，聚美能否复制这种强势行情，只有持续保持现在的快速增长势头，估值水平才能得到保证，否则可能会给股价带来压力。”童红学指出。

“(不过)资本市场永远是好新鲜的，这么多公司上市会导致题材疲乏，投资者对后面的就不大关心，这也是为何阿里和京东要抢着上市的原因。但这并不代表电商这个行业本身没有持久性。”黄鸣浩告诉本报记者。

“兑现对VC来说，是一个永恒不变的主题。众多互联网企业IPO一半是为了资本回报，尤其是那些亏损较严重的，目的是能够让最后一轮的投资人退出；而另一半，如阿里巴巴、腾讯是要在行业中保持领先的地位，是为了全球布局去考虑。”预计将于明年在美国市场启动IPO的互联网广告企业传漾科技CEO王建岗对本报称。

关键词： 电商IPO 美股上市